Россия пока не оценила все последствия мирового финансового кризиса

С 2008 года мировой финансово-банковский рынок отставал от всевозрастающих потребностей реального сектора. Не видя источников рефинансирования внутри страны, российский бизнес все больше выходил на внешние заимствования. И сегодня 60% долгов России - корпоративные долги, накопившиеся со времен финансового кризиса. Российский союз промышленников и предпринимателей считал и считает, что источники финансирования экономики надо искать в самой России. Причем искать, находить и выстраивать механизмы ретрансляции внутренних резервов на нужды экономики необходимо немедленно. Как сделать, чтобы средства самих предприятий шли на цели рефинансирования? Это проблема, прежде всего, мотивации и налогового регулирования, и РСПП предлагает целый комплекс новых мер, связанных с налогом на добавленную стоимость.

В частности, А.В. Мурычев пишет: «Можно объявить налоговые каникулы для предприятий (по налогу на прибыль, на имущество и т.д.), внедряющих инновации, создающих продукт с высокой степенью добавленной стоимости. Это дало бы резкий скачок в структурном росте экономики России». Автор говорит также о введении инвестиционных льгот для промышленности, о капитализации основных фондов, переоснащении производства, покупке новых техники и технологий, наконец, о том, как задействовать для рефинансирования экономики ресурсы пенсионных накоплений. Россия - единственная страна, которая не работает с этими ресурсами. Более эффективной должна стать и деятельность антимонопольных органов, прежде всего ФАС.

В целом наши денежные власти оперативно приняли меры для нормализации ситуации: Минфин выделил кредит в 1,12 трлн руб. Сбербанку, ВТБ и Газпромбанку. Еще 110 млрд руб. разместили госкорпорации ЖКХ и АИЖК. Банк России снизил требования по обязательным резервам. Кроме того, Центробанк готов кредитовать банки под меньшие залоги. Повышено страховое возмещение по банковским депозитам с 400 тыс. до 700 тыс. руб. Быстро прореагировали и две крупнейшие российские банковские ассоциации - АРБ и Ассоциация «Россия» предложили пакеты по стабилизации на банковском рынке, включающие меры по поддержке как краткосрочной, так и среднесрочной ликвидности. Ведь проблема заключается не только в том, чтобы помочь выстоять крупным банкам, но и поддержать стабильность всей банковской системы.

Президент Российского инновационного консорциума "Ведущая группа" Юрий Лебедев проанализировал последствия для отечественного финансового рынка широкомасштабной информационной интервенции, предпринятой Западом против России в августе 2008 г. Россия еще не оценила в должной мере реальные масштабы современной информационной войны.

Между тем формирование того или иного образа может сильно изменить рейтинг страны, регионов и отдельных транснациональных корпораций. Долгосрочные рейтинги и прогнозы не в последнюю очередь формируют ожидания участников рынка, влияют на соотношения цен и доходностей финансовых инструментов.

Так, например, после событий в Южной Осетии международное рейтинговое агентство Fitch сменило «положительный» долгосрочный прогноз для России на «отрицательный». Зарубежные фонды стали выводить средства с российского фондового рынка. Это породило у наших участников

рынка мнение, что исход инвесторов инспирирован антироссийски настроенными правительствами западных стран. На это указывало и значительное снижение цен ADR на акции российских компаний за рубежом.

Начавшийся два года назад спад деловой активности в ведущих развитых странах еще не закончился: за первым ударом глобального кризиса произойдут и следующие. К этому надо быть готовыми. Ответственность рейтинговых агентств за их прогнозы необходимо повышать. Об их роли в структурном финансировании размышляет на страницах журнала президент группы GlobalRating Р. Хейнсворт.

«Отражение риска с помощью рейтингов становится все более важным элементом финансовой деятельности, - пишет он. - Эту тенденцию ускоряют требования Базеля II к адекватности капитала и так называемые правила IFRS-7 - новый стандарт, применяемый к финансовым учреждениям с 1 января 2008 г. и предполагающий раскрытие информации о рисках и об управлении ими. Ошибаются даже крупные рейтинговые агентства - «большая тройка». Сегодня эти рейтинговые монополисты стали играть в мировой экономике такую роль, что их ошибки способны подорвать стабильность всей финансовой системы. Кризис на рынке ипотечных долгов доказал несостоятельность существующих оценок риска при появлении производных инструментов. В рейтинговой деятельности сегодня нужны новые подходы. Вот почему мы предлагаем учредить специальную организацию, уполномоченную аккредитовывать рейтинговые агентства».

В двух последних номерах журнала значительное место совершенно неслучайно уделено требованиям Базеля II и деятельности коллекторских агентств. «Банковское дело» смело пишет о том, что требования Базельского комитета к капиталу сегодня несут риски для всей банковской системы и нуждаются в пересмотре. А в период, когда кредитные риски увеличиваются, сотрудничество банков с коллекторскими агентствами приобретает особую значимость.

Кризис, потрясающий финансовый мир, берет свое начало в структуре оказания рейтинговых услуг рынка, в его олигипольной концентрации. Данный рынок нуждается в новой структуре и в механизме, устанавливающем санкции для тех, кто не соблюдает общие правила и кодекс профессиональной этики. Об этом же говорит и проведенный редакцией журнала опрос специалистов, высказавшихся о тенденциях и проблемах рейтингового рынка.